CPI是消费者物价指数，就是终端消费商品的价格走势，与之对应的是工业半成品原材料价格PPI。
我在以前的直播和随笔中说过，八月份物价转正是大概率事件，虽然有技术层面的因素（去年基数低），但很可能拐点也就此确立——拐点通常就是由技术面和基本面共同促成的。
如果原因是民营经济繁荣、市场需求旺盛、经济周期上行、大家对未来充满信心，敢于扩张，那么这种情况下，也可能把通胀提高到2%以上甚至更高的位置，但是这种“高通胀”并没有什么害处，实体经济本身的繁荣也一定会增加大家的收入，实际上这种状况下的通胀恰恰是大家收入增加而“买”出来的。
但是，如果实体经济本身萎靡不振，信心不足，却靠着货币手段来促升通胀，那么这种通胀，即便是正好到达2%的理想值，也不是什么好事。
虽然八月份CPI回升，有技术性因素，但我认为它也是能够同时体现需求回暖这部分因素的——归根结底，价格都是由需求拉动的。
如果后面的反弹很弱（这个反弹包括各个方面，既包括物价指数，也包括资本市场，也包括房价），那么在这一波需求回暖结束之后可能会迎来更严峻的下降。
PPI的回升通常反映以制造业为主的企业的盈利有所好转，同时，也通常反映了库存周期的切换——主动去库存接近尾声。
主动去库存，就是在市场需求低迷时期，企业积压了大量库存，正不得不降价销售呢，哪里还会采购大量中间产品和原材料搞生产呢？所以P P I就会比较低迷。
而市场需求恢复之后，主动去库存也就结束了，就进入了被动去库存阶段——也就是说，原来的库存消化的差不多了，而现在市场需求增加又继续消耗原来的库存，这种消耗是被动的，同时伴随着价格的上涨。
和CPI和PPI指数回升相印证的，是八月PMI当中的新订单指数。七月份和八月份的新订单指数都明显回到了荣枯线以上，同时呢，出口订单又持续萎缩，这表明，新订单增长主要是靠国内需求的增长。
不过要记住一点：这篇文章所写的仅限于一年时间跨度的经济周期，而没有谈及三五年以及更长跨度的趋势。
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