8月22日公司发布2022年半年度报告。公司2022年H1实现营业收入16.92亿元，同比增长127.05%；实现归母净利润2.04亿元，同比增长416.35%，营收及净利润均创历史新高。
燃气板块业绩表现亮眼，燃气业务量价齐升。首先，公司业绩大幅提升主要来自于燃气业务的贡献。公司报告期内营业收入同比增长127.05%，其中售气业务营收同比增长166.39%。其次，燃气板块盈利高增主要得益于售气规模增长、河北售气单价上浮影响。售气量方面，报告期公司实现售气量5.86亿立方米，较上年同期增长107.80%；售气单价方面，8月22日石家庄天然气价格为3.4元/立方米，同比增长27.82%。
陕西-山西段落成在即，下游拓展稳步进行。管道建设方面，神安线管道（陕西-山西段）于2022年3月28日正式开工建设，预计将于10月份前后实现通气。此外，合作方中联公司在山西境内临兴、寿阳等区块以及中石油保德、三交等区块的产气量的正持续释放，对公司上游气源做出充足保障。下游方面，报告期内公司新增居民、商业及工业用户报装2913户，累计服务用户超12万。伴随公司上游气量持续增长，以及京津冀地区煤改气需求不断释放，公司未来售气规模或呈持续高速增长趋势。
天然气市场持续景气，价格高位提振公司业绩。短期而言，海外天然气价格正持续上涨。截至8月19日，荷兰TTF基准天然气期货价格已上涨至72.14美元/百万英热单位，较去年同期上涨约402.7%，外盘天然气价格的持续上行主要受全球高温及俄乌冲突等问题影响。长期而言，液化天然气的低位发热量为51498kj/kg，折标煤系数约1.76kgce/kg，为较为清洁的一次能源，其需求量将随全球减碳运动而持续提升。全球燃气价格持续高位运行，或将对公司业绩带来一定提振。
神安线项目即将落地，公司业绩或将持续放量。预期2022/2023/2024年公司归母净利润分别为4.61/6.54/7.45亿元，对应的EPS分别为0.52/0.74/0.85元。以2022年8月22日收盘价15.2元为基准，对应PE分别29.06/20.47/17.97倍。看好公司发展，维持“推荐”评级。
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